【投资者说】李锦坤：偏好低价国企股亏多亏少就是不割肉
李锦坤：90年代初入市亏多亏少就是不割肉（马子骄金淦）
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今天的投资者说我们介绍的也是一位来自杭州塘溪的老投资者。他是1992年入市，一直坚持做长线投资，偏好低价国企股。像他这样的老股民有一些什么样的故事呢，这么多年的投资思路是怎样形成的呢？一起来看他的故事。
李锦坤，今年69岁，杭州塘栖人，镇上的晚辈都叫他李叔。李叔退休之前是杭州的一家医药公司的销售代表，退休至今已经十多年了。和他的朋友一样，目前也在家中过着悠闲自得的养老生活，炒股是他的日常功课。李叔说，他第一次了解股市，是在60年代从茅盾的小说《子夜》里看来的。
李锦坤杭州投资者
《子夜》那本书其中有一段介绍，在孙中山北伐的时候他经费不够，在上海组织了一个证券交易所。那个时候我受了这个影响以后，影响比较深，对这个也比较感兴趣。
虽然李叔很早就从文学作品中了解到了股市，但真正参与其中是要到90年代初证券市场建立以后。李叔说，当年股市一开，老八股之一的浙江凤凰股价节节攀升，这让当时还在场外的李叔羡慕不已。
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每一天像《浙江日报》、《杭州日报》，中缝都有每一个（股票）价格。那个时候对股市还不理解，只知道凤凰公司它这个股票天天涨，大家在朋友中间说话都这样说：它这个凤凰石化公司是做洗衣粉的，把它的洗衣粉全泡了也不值这个钱，是不是？
当年杭州地区开户都设有资金门槛，李叔好不容易找到了一家门槛相对低一点的营业部，赶紧去排队开户。
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那个时候不管男女老少，就是紧紧地抱住腰。为什么要抱住腰呢？第一个就是一排人放进室内开户，它大门打开，放10个人进去，我呢就（帮营业部）收这10个人的身份证。收好以后把大门锁上，不能进去，那么就办手续了。
李叔当年开户的账户本都非常完好地保存到了现在，他也展示给了我们。
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这个（时间）最长，这个没有换过，1992年10月18日，最早了。
除了老账户本，李叔还收藏了一些当年股票的资料，其中有不少资料是纯手工填写的，如今都变成了珍贵的历史资料。李叔说，一开始炒股时他很小心，只拿出5000元钱，买了一手深发展试了试水。
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深发展当时价格已经是37元多，多少记不清楚了。37元的时候只买了100股。5000元钱嘛，多了买不了，买了100股以后就马上被套住了。套大概被套了三四个月吧，套了三四个月之后股市上来了。我心态比人家好一点，我这个股票没有卖。一直涨，涨到五十七元多。
在深发展获利了结之后，李叔陆续又买了鄂武商A、深宝安等其他很多股票，这段时间他都是满仓做死多，只卖那些达到他目标价的股票，不盈利绝不割肉。像深宝安，李叔一开始的成本是三十多元，它最低跌到两元多，但李叔一直都没卖。
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那个时候它送配很多，一直配，配到后来94年到95年的时候这个深宝安，具体情况记不住了太多了。我在8元多将近9元的时候，把它全部卖了。卖了我算总账的，那个时候应该是没亏，还是赚了总金的20%。
就这样一直到了1996年的1月，上证指数从最低512点开始启动了一轮牛市行情，当时由于没有涨跌幅限制，一只股票一天内股价翻倍都不足为奇，李叔也是在这时感受到了牛市行情的力量。
李锦坤杭州投资者
我（那时）基本上每一天，只要去一次（营业部），就可以赚一万多。那个时候我总的资金量已经到三十万元左右。
但到了1996年12月16日，人民日报发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，指出要高度警惕A股投机风险，同时单日10%的涨跌停板限制也在这一天正式实施。当日大盘大跌9.91%，17日继续跌9.44%，可以说连续两天跌停。在这之前，证监会其实早在10月开始就出台各种政策控制风险，当时被称为证监会“十二道金牌”，这些举措的共同作用下市场创下了至今仍未打破的下跌记录。
李锦坤杭州投资者
我当时是满仓嘛，看看走势（觉得）不对，因此我在两点半以后把股票全部清仓，只有这一次我是卖股票的
李锦坤：追涨杀跌失手相信万点论错过变现买房（马子骄金淦）
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96年底的市场大跌让李锦坤清过一次仓，后来又发生了什么呢？继续来听他的讲述。
1996年12月，市场连续跌停两天后，李叔觉得它还会再跌。当时他也不是悲观离场，而是想通过杀跌来等更低的价位，结果市场走势事与愿违，涨了上去。
李锦坤杭州投资者
我说我可以去捡便宜货去了，它三个跌停板以后我上去去买嘛，我走对了，但是不知道，第二天开盘跌了十五分钟，后面大盘整个涨停板。就是这样的事情嘛，没办法，因此第二天我马上赶上去，再全部把这些股票买回来。
记者：其实就已经成实亏了踏空实亏
那已经踏空了，佣金什么的，那个时候佣金是千分之三，很厉害的。
1996年12月18日，上证综指一改前两日连续跌停的局面，单日大涨7.42%，李叔在这两天的追涨杀跌损失不轻。他后来反思，像这样跟着大盘大进大出，很容易就“交学费”，所以看好的股票还是应该坚定持有。
李锦坤杭州投资者
后来嘛慢慢做做，每个行情我都有钱赚，但是赚了钱我不卖，为什么，我心态比较好嘛。一个受了深宝安的影响，我一直捂了五年，32元跌到2元，我还赚它钱，因此我看好的股票基本上不割肉的。
李叔也承认，他长线持股做死多头虽然可以减轻甚至避免实亏，但目标如果定的过高，不能及时止盈，“坐电梯”在所难免。像在2007年的牛市中，他原本可以在6000多点时卖股票给女儿买套房子，当时他股票市值在一百万左右，在塘溪买套房也是这个价，结果一犹豫，坐了电梯。
李锦坤杭州投资者
我是看好一万点，股市看好一万点。我说到春节吧，春节给你把合同签下来，但是到了（2008年）春节，股市还好吗？那我不买了。我等股市里面赚了钱再来买好了。当时我已经是市值一百万不到，将近八九十万，就是跌下来以后，我这个房子送给我就算是白买的，也是亏掉的，（只）剩了二三十万。
在这之后，李叔的策略做了一点改变，那就是在漫长的震荡市中适当利用价格波动做一些高抛低吸的操作，尽量降低自己的持股成本。但大方向没变，仍然是自己看好的公司坚定持有，不为外界因素所干扰。
李锦坤杭州投资者
只要这个公司不出大的问题，我还是坚持看好它，相信自己。我从来不听他们股评、专家，他们跟我说了我都听听而已，都不去看重他们的。
李锦坤波段说：熊市炒股票牛市赚钞票（马子骄金淦）
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很多股民朋友不敢长期持股，就是怕股价跌下去再也涨不起来，所以做长线选股很重要。那么这位李叔他选股讲究什么标准呢？我们继续来听他的选股逻辑。
李锦坤杭州投资者
第一个看它资本公积金，再一个看它未分配利润，再一个看它市盈率。但是市盈率我知道的，它报道出来的市盈率是上一年的不是本年度的，这个我早就知道了。这个东西我们都知道，再看一下它这个股本，它的控股公司是不是国家的，一般来说我比较喜欢（国有控股），特别是现在国企改革，我特别喜欢国务院下面国资委控股的。
在李叔看来，中国股市“政策市”的本质从未改变，国企改革是最容易获得政策青睐的一个板块，因此对于像他这样的老股民来说值得信任。再加上很多上市公司大股东减持套路花样百出，小股民对此防不甚防。而选择那些股本稳定，并且全流通的国企股能够尽量减小给大股东接盘的风险。除了这些标准，李叔还偏好低价股，尤其是10元以下的股票。
李锦坤杭州投资者
因为我们这个股市不太正常，涨的时候齐涨跌的时候齐跌。低价股可以股数拿得多，高价股股数少，一套的话，跌幅都一样的。低价股到后来它跌不动了，像中石化中石油，中国银行，到一定的时候跌不动了。它跌破净资产肯定要回上来的。再一个，低价股可以滚动操作，我股数多了嘛，我上去赚一分钱，像现在交易佣金比原来低了，我一分钱赚了也可以做差价。
李叔说，很多人高抛低吸做不好，做到最后走样了变成了追涨杀跌，都是心态不好的反映。他觉得，散户最好不要追涨杀跌，自己的肉再肥也经不起来回割。
李锦坤杭州投资者
你去追涨杀跌就完，割肉的话你最后把骨头也割下去了，有的骗人的话就是，不行的话割肉，换一个股票，哪个股票涨得快的，就去买；这个不好了，这个割肉，那个股票买进，又割肉了。你有多少钱（可以割），散户老百姓有多少钱？
李叔说有一句话能概况他的投资思路，那就是“熊市炒股票，牛市赚钞票”，但他也有高抛低吸踏空的经历。比如去年，李叔因看好国家对环保的重视，在七八元左右横盘的时候买了创业环保。今年四月，创业环保被贴上雄安概念的标签，开始出现大涨。
李锦坤杭州投资者
我有64000股，卖了4000股。但是这4000股我卖掉，其他股票我马上买进，我就卖4000股。第二天就涨停板，第二天涨停板我一股都不卖了。后来再涨停板我不卖，再后来上去了我逐步逐步换仓。
抓到了创业环保这样的大牛股，李叔踏空的损失并不是很大，因为他只拿出一小部分来做差价，没有满仓反复操作。近两年，李叔经历过股灾和熔断的洗礼，市值一度重挫，但到目前市值又涨回到熔断前的水平。
李锦坤杭州投资者
2016年它熔断之前，后来到七十几万，最后到118万。
记者：等于翻回去了吧，熔断之前我看见你还是一百多万。
熔断之前105万，（熔断）敲掉了30万，就是到这个时候，后来在（2016年12月30日）到118万。
【编后】李锦坤大叔比较偏好国企股，国企改革的确是一个长盛不衰的热门题材，每次有新的政策利好往往就会掀起一轮行情。但我们也得看到，国企股中也有不少业绩长期亏损的僵尸企业，股价的上涨最终需要业绩做支撑，因此选择股票要多了解公司基本面，耐心等待价值低估的机会。