【投资者说】陈晓虎：曾经苦学大师不是读年报就是读研报

陈晓虎@价值at风险不是明星，却拥有30万粉丝；他学机械自动化，却写出了投资领域的专业书籍。一起来看陈晓虎怎样从书籍和年报中找到盈利的逻辑。

一、陈晓虎：写书只为梳理自己投资体系

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陈晓虎虽然看起来年纪轻轻，只是一家小型初创私募公司的投资总监，但他在网上的却有着相当的影响力，其网名为“价值at风险”，目前累计超过三十万的粉丝。

其实网上我为什么会有这么多粉丝，其实可能就是，有些人比较爱做记录，做笔记是记在自己的本子上，记在自己纸上，我是喜欢记在电脑里。久而久之，慢慢累计成了很多粉丝。然后慢慢在微博，2013年的时候开始在微博，微博上也发，现在微博上大概也有8万多粉丝，近9万粉丝。然后雪球上大概有二十五六万粉丝吧，大概。

陈晓虎经常在网上写一写公司研究报告，基本上都是上万字左右，行业报告则会更多，久而久之，积累了不少人气。2014年一家出版社找到他，想让他写一本投资方面的书，于是陈晓虎用了一年左右的时间写了一本名为《聪明投资者的成功之道》的书。

二、陈晓虎：信软件赔本听消息巨亏

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陈晓虎第一笔入市的资金大约是一万块钱，由于轻信软件，没过多久攒了三个月的工资就赔得差不多了。然而他投资以来最大的损失并非由于炒股软件，而是2011年听信消息买了ST金谷源。

我当时就听了我一个营业部同事买了一个ST金谷源，后来改名叫金源了，他说有金矿的资产注入。道听途说买的，那我觉得不行了，我就止损出去。当时我亏了大概30%左右，我就卖掉了。可能说是我亏的最惨的一次了。

三、陈晓虎：看研报锁定国投电力好价格并不是靠技术分析

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2012年是陈晓虎的转折之年，这一年里他读了巴菲特、彼得·林奇和索罗斯等一些投资大师们的理论，慢慢地形成了自己的投资体系，也在网上写下了十余万字的投资心得体会。

我会收集一些挺好玩的东西，有一些是自己的投资理念思考，这个已经做到第26期了。比如说泡沫不是大家看不到的，而是你看到了不得不与其共舞，甚至添一把柴。就是一些投资哲学的东西。然后比如说一些新股的博弈的逻辑，然后一些如何看待互联网时代，就是类似于这种小短文吧，一篇一篇的。

陈晓虎觉得必须要海量阅读才能对行业、市场和公司有个深刻的认识。正是由于大量的阅读，2012年年中的时候，陈晓虎发现了一个机会。

陈晓虎：国投电力有两块资产，一块就是它的火电资产，就是传统的煤炭发电的火电资产。另一块它是水电资产，是雅砻江的，它有51%的股权，还有49%的川投能源上面。当时国投电力低到什么程度呢？就是以长江电力，长江电力也是做水电的，就是长江那个水电，就是你长江电力的估值就看国投电力。就当时它的水电资产就值这么多钱，当时它的市值是两百多亿还是三百亿。当时的水电资产，不管按照PE估法，还是按照现金流折现，还是按照什么估，不管它怎么估值方法，它的水电资产就指它的市值，它的水电资产等于是白送的，就等于市场没有把它估进去。

2013年4月，国投电力当年一季度业绩发布，旗下的雅砻江水电受益于二滩水电站发电量上升以及新机组投产，业绩同比大幅提高。经过陈晓虎测算，国投电力的目标价是每股8.88元，当时每股的价格是3.5元左右。

陈晓虎：就买了很多，然后一直拿，拿到九块钱，又卖掉了。后来虽然说这波牛市又涨到十一二块，最早好像是十三块还是十二块多，我忘记了，反正不管它，我觉得到这个位置就差不多了，我到九块钱是分批减仓，我不是一次性卖出的，我是先卖一半。因为刚好市场当时很热，你全部卖出的话，你万一踏空了怎么办，那我先卖一半，然后再涨，我再卖。再涨5%或者10%，我再卖一半。到最后再卖，卖到后面清仓。没有卖到最高点，但基本上整个鱼身也吃到了，没有把鱼头到鱼尾都吃完。我觉得这个是算比较成功的，因为基本面跟市场相互作证了，市场就反映出来基本面，基本面被证实到反应股价上。